L’action Air Liquide suscite un vif intérêt chez les analystes. Récemment, Deutsche Bank a abaissé son objectif de cours de 205 à 190 euros, tout en maintenant sa recommandation d’achat, afin de tenir compte de la dilution post-attribution d’actions gratuites le mois dernier. AlphaValue a également ajusté sa cible de 210 à 194 euros pour la même raison. La distribution d’actions gratuites, une pratique régulière chez Air Liquide (33e attribution le 10 juin 2026), augmente le nombre de titres en circulation, diluant ainsi la valeur unitaire de l’entreprise.
Malgré cette dilution, Bank of America (BofA) a adopté une position plus optimiste. Le bureau d’études américain a doublement relevé son avis sur le géant français des gaz industriels et médicaux, passant de « sous-performance » à un conseil d’« achat ». Cette révision s’accompagne d’une augmentation de 25% de l’objectif de cours, qui passe de 159 à 200 euros.
L’optimisme de BofA repose principalement sur la performance de la division électronique d’Air Liquide. La banque anticipe une croissance organique annuelle moyenne de cette division d’environ 14% entre 2026 et 2030, soit près du double des prévisions du consensus. Cette activité, bien que ne représentant que 10% des revenus du groupe, est jugée cruciale, car Air Liquide est le premier fournisseur de gaz utilisés dans la fabrication des semi-conducteurs, essentiels à l’intelligence artificielle. BofA estime que le marché devrait mieux valoriser la visibilité de la croissance, le caractère contractuel de l’activité et les marges supérieures à la moyenne qu’offre ce segment.
