Le groupe SEB, spécialiste du petit électroménager, pourrait être fortement impacté par la crise logistique engendrée par les tensions géopolitiques dans le Golfe Persique, selon les analystes de TP ICAP Midcap. Sarah Thirion, qui suit le groupe pour Midcap, souligne que les perturbations en mer Rouge et au Moyen-Orient, notamment la fermeture du détroit d’Ormuz, pourraient entraîner un choc logistique comparable à celui de l’obstruction du canal de Suez en 2021.
Étant donné que SEB s’approvisionne majoritairement en Asie, l’entreprise est structurellement exposée à une augmentation des coûts logistiques sur ses principales routes, en particulier celle reliant l’Asie à l’Europe via le canal de Suez. Cette situation a conduit TP ICAP Midcap à abaisser son objectif de cours sur l’action SEB de 78 à 69 euros, tout en maintenant sa recommandation à « achat ».
La guerre en Iran, qui a débuté fin février avec des attaques des États-Unis et d’Israël contre l’Iran, a des répercussions significatives sur les routes maritimes et aériennes mondiales. Le détroit d’Ormuz, par où transite environ 20 % du pétrole mondial, est particulièrement affecté, entraînant l’arrêt ou le ralentissement du trafic maritime. Les compagnies maritimes majeures ont déjà redirigé leurs navires, prolongeant les trajets et augmentant les coûts.
Ces perturbations ne touchent pas seulement le pétrole, mais aussi des produits industriels essentiels, menaçant la chaîne d’approvisionnement mondiale. Si le conflit perdure, les prix de l’énergie pourraient rester élevés, alimentant l’inflation mondiale et compliquant la tâche des banques centrales. L’Europe, très dépendante des importations d’énergie, est particulièrement vulnérable à cette situation, avec un risque de stagflation.
Dans ce contexte incertain, la stratégie de SEB, axée sur la simplification de son activité et la réduction de ses références, est jugée pertinente par les analystes. Le groupe a également annoncé un plan de suppression de 2 100 postes à l’échelle mondiale, dont 500 en France, afin de renouer avec la croissance rentable.
