Qu’elle soit d’ordre économique, géopolitique, technologique ou sanitaire, toute période de crise entraîne une augmentation notable de la demande d’argent liquide. Ce phénomène est confirmé par une récente étude de la Banque centrale européenne (BCE), soulignant que cette tendance persiste en dépit de la numérisation croissante des transactions financières. Il semble que l’argent physique conserve son rôle de valeur refuge en temps d’incertitude.
Deux économistes de la BCE ont examiné l’évolution de la demande de liquidités lors de plusieurs crises récentes, telles que la crise de la dette grecque, la pandémie de Covid-19, l’invasion de l’Ukraine et une panne électrique majeure en Espagne. Chaque événement a généré un pic de demande de billets en euros, bien que la nature spécifique de chaque crise ait influencé les comportements des citoyens et des entreprises. Ces observations mettent en lumière la résilience du rôle du cash dans le système monétaire.
La pandémie de 2020 a particulièrement mis en évidence le « paradoxe du cash ». Alors que la détention de billets de banque par les ménages a bondi de plus de 140 milliards d’euros en deux ans, leur utilisation pour les transactions quotidiennes a simultanément chuté. Cette divergence s’explique par les confinements successifs et l’adoption massive des paiements sans contact, qui ont modifié les habitudes de consommation. Malgré cet essor des paiements numériques, la préférence pour la sécurité et la liquidité offertes par l’argent physique demeure forte face aux imprévus.
Ces conclusions suggèrent que, même dans un monde de plus en plus numérique, l’argent liquide conserve une fonction essentielle, notamment comme réserve de valeur en cas de choc. Les banques centrales doivent donc continuer à prendre en compte cette demande persistante de cash dans leurs politiques monétaires et leurs stratégies de distribution, pour garantir la stabilité financière et la confiance des citoyens.
