En 2024, les banques centrales du monde entier, comme la Banque Centrale Européenne (BCE) et la Réserve fédérale des États-Unis, ont continué de jouer un rôle crucial dans la lutte contre l’inflation. Après une période de forte inflation en 2022 et 2023, due notamment à la pandémie et à la guerre en Ukraine, un mouvement global d’assouplissement monétaire s’est amorcé, mais de manière très diversifiée selon les régions.
Le principal outil utilisé par les banques centrales pour maîtriser l’inflation est le taux de refinancement. En augmentant ces taux directeurs, elles freinent la création monétaire, rendant le crédit plus coûteux pour les ménages et les entreprises, ce qui réduit la demande et, par conséquent, l’inflation. À l’inverse, une baisse des taux stimule l’activité économique. L’objectif commun de ces institutions est de maintenir une inflation modérée et stable, souvent fixée autour de 2% par an à moyen terme.
Malgré les baisses de taux observées en 2024 dans plusieurs pays développés (Canada, Suède, Suisse, Nouvelle-Zélande), les taux d’intérêt sont restés supérieurs à ceux de la période 2009-2022. La BCE, par exemple, a effectué quatre baisses de taux de 25 points de base, ramenant son taux de dépôt de 4 % à 3 %. Aux États-Unis, la Réserve fédérale n’a commencé son cycle de baisses qu’en septembre.
L’inflation mondiale a certes reculé, passant de 6,8 % en 2023 à 5,9 % en 2024, et devrait atteindre 4,5 % en 2025. Cependant, les taux d’inflation de base demeurent relativement élevés, notamment sous l’effet de la hausse des prix des services et des tensions sur les marchés du travail. Le Fonds Monétaire International (FMI) prévoit une croissance mondiale de 3,2 % en 2024 et 2025, soulignant que l’économie mondiale a fait preuve d’une résilience étonnante face à ce contexte de désinflation.
Les banques centrales doivent également naviguer dans un environnement où les anticipations d’inflation sont cruciales. Le resserrement monétaire a contribué à stabiliser ces anticipations, renforçant la crédibilité des actions des banques centrales. Sans ces interventions, l’inflation en zone euro aurait pu être significativement plus élevée en 2024.
